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【广发证券廖凌】港股仍存长线吸引力，但风险并未释放完——18年6月份以来，港股下跌既伴随着盈利下调，也伴随着估值收缩。从动态估值来看，目前恒指ForwardPE跌至10.7倍，已接近10年以来均值-1标准差；从静态PE来看，恒指估值在全球范围内偏低，且位于历史较低分位。但以“离岸”的风险溢价（ERP）衡量，港股面临的外部风险仍然存在，美股、美债等因素对港股产生压制。美股从“甜点区”转向“引爆点”——利率波动、政策和事件扰动等非基本面因素都可能造成美股下跌的“蝴蝶效应”；加上EPS增长预期趋于衰减，增加了未来美股下跌风险。而对于港股而言，波动风险的传导、无风险收益率上行和跨境资金流出，加剧了港股的波动。等待风险释放，静待改革政策落地——港股短期或已进入超卖，但外围风险释放压制市场情绪。国内改革政策的逐步明朗化，是促使市场企稳的重要条件。若结构性政策推出超预期，消费和科技股是很好的反弹品种。而在政策明朗之前，配置相对偏防御，如保险、消费服务、香港本地龙头、公用事业、纺织服装等。

显然，这个战略构想不是一蹴而就的。十几年来，中国“融入”式的崛起方式——不挑战美国建立并领导的国际秩序，而是以改革开放的姿态融入其中——和美国与中国的“接触”政策，造就了中美之间难以逆转的互相依赖。这种互相依赖使得美国任何具体的制华政策都会引发内部利益集团的剧烈斗争。

三是精准滴灌，加大结构调整引导力度，支持民营、小微企业发展。继续发挥好再贷款、再贴现等工具引导信贷结构优化的作用。9月6日，宣布对仅在省级行政区域内经营的城商行额外降准1个百分点，释放资金约1000亿元，发挥好宏观审慎评估（MPA）的作用，将定向降准城商行使用降准资金发放民营、小微企业贷款情况纳入MPA考核，引导中小银行回归基层、服务实体。

最近，有消息称“深圳市万科房地产有限公司”将更名为“深圳市万科发展有限公司”，随后这个消息等到了万科官方回应：确实要改名，已经在办手续了。此前广州万科已经将“广州市万科房地产有限公司”变更为“广州万科企业有限公司”；上海万科也已经将“上海万科房地产有限公司”更名为“上海万科企业有限公司”。

上述国厚资产相关人士向证券时报记者表示，待中弘股东大会审议经营托管协议通过后，工作组将以债权人大会为契机，与各类债权人沟通债务化解方案，促成中弘股份整体债务危机的最终解决。他称，这些债务危机从爆发至处置完毕需要一个较长周期。根据协议，此次委托期限为3年，与一个上市企业债务危机处理的周期基本契合。他称召开债权人大会意味着中弘债务危机解决正在迈出实质性关键步伐，为经营托管机构的正式介入和后续债务化解工作的启动作了重要铺垫。

而此时的苏联在赫鲁晓夫领导下，公开扬言要“埋葬”美国。1956年先后强势干涉苏伊士运河危机、武装镇压“匈牙利事件”，1957年发射第一颗人造卫星，更使苏联势头咄咄逼人。在此形势下，艾森豪威尔宣布苏联为“最根本的安全威胁”，制定了以“大规模（核）报复”为主要内容的对外政策。苏伊士运河危机后，提出“艾森豪威尔主义”，表明美国不惜动用武力阻止苏联的扩张。