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近一个季度内，货币政策需要在平稳资金面、宽信用、稳汇率、平抑金融市场大的波动、前瞻指引等多个目标间权衡，对不同目标赋予的权重则需要进行择时。对未来两个月货币政策的推演：9月份跟随联储加息。在前期报告中（详见《股债双杀不可持续， 债牛信仰被敲“警钟”》），我们对这一轮人民币贬值的三个阶段进行了系统的梳理。其中，第二阶段中，除了强美元的外部压力以外，中美两国经济与政策差拉大也是导致人民币进一步贬值的重要原因：3月份象征性加息，随后的“417”降准以来，超额对冲到期MLF，6月中旬并未跟随加息，月末再度定向降准且幅度接近普降，中美政策差逐步拉大。

上方进一步阻力在5日均线56.42附近，若意外收复该位置，则削弱短线看空信号。然后100日均线阻力在57.36附近，布林线上轨阻力在57.91附近。综合来看，收复55.72前，短线偏向震荡下行；所以今日操作思路上建议高空为主，低多为辅；上方关注阻力：55.72；56.42；57.36；

同时，香港证监会为虚拟资产交易所推出“监管沙盒”计划，探索虚拟资产交易平台是否适宜受到规管。此举的目的在于为那些愿意接受证监会监察的虚拟资产交易平台营运者，探索一个合规途径，并考虑日后是否进行发牌监管。张明德续称，公司计划参与香港证监会的沙盒计划，“由于监管机构审查这些项目需要一定时间，可能政策在短期内未必会有很大的突破，我们关注监管机构是否会要求虚拟资产运营平台设定较高的资本金等。”

再有，尽管我们不希望看到贸易战，但是如果有人针对我们做出关税壁垒或者其它方面的行动，我们也要进行反向的制裁。这个是不可避免的，虽然我们是被动的。但这些做法也会对国际以及我们国内自身的开放程度和市场在资源配置中所起的作用产生重大的影响。第二个市场扭曲的出现跟现代科技的发展，也就是跟CF40伊春论坛的第二个主题——金融科技的发展是有联系的。在IT技术和网络化发展的过程中，我们发现经济中许多环节开始出现网络效应。这个网络效应可能带来赢者通吃或者是赢者占大头的效应，因此带来竞争手段也发生变化。过去传统上在讲市场竞争的时候，用的主要假设是规模效应递减。但是，我们知道有个别行业，比如说过去工业里头像炼化行业，属于规模效应递增的行业。从整个国民经济或者是从全球经济来看，这是属于极少数的具有规模递增效应的行业。但现在看起来，越来越多的行业呈现规模递增效应。规模递增不见得是传统意义上的规模递增，而是由网络效应所带来的。与此相关的就是，在竞争过程中出现了一些通过烧钱占领市场份额、扩大流量的做法，我认为这些做法没有什么太多可非议的，因为它是基于网络效应、基于对客观呈现出的这种现象的一种反应。但是它必然对经济学和经济分析提出了重要的挑战。在这种情况下，经济学可能需要对它做出适当的反应。

在监管部门着重强调压严压实中介机构责任的背景下，信用评级机构的依法合规建设同样成为重中之重。日前，中证协发布《2019年第二季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报》（简称通报）。通报显示，交易商协会对中诚信国际和东方金诚展开专项调查并发现三大问题，要求其限期改进。

一些小的公寓品牌，下手很急，不太在乎价格，恨不得马上签个三年的合同。但大的公寓品牌，还会压压价。房源，似乎成了长租公寓品牌眼中的城池，片瓦必争。而得领土者，才可封王封侯，在市场上有立锥之地。他们将这称之为：圈地运动。因为抢地盘，中介之间也经常起冲突，摩擦不断。