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5．杠杆的游戏——地产企业三种杠杆详解当前时点上，房地产行业调控日益趋严，行业利润空间被逐步压缩，然后行业融资成本却呈现出上升趋势，从这点上来看，未来行业越来越依赖高周转带动的盈利增长，因此从大局上来说，无息杠杆优于财务杠杆。而对于合作杠杆来说，实际上相对偏中性，过低会使得房企拿地难度加大，过高又会使得销售水分太多。因此不同杠杆的结构和组合将使得房企的信用资质也出现分化。我们利用三种杠杆构建房地产杠杆分布图供投资者参考。横轴和纵轴分别代表第一象限代表两类杠杆都高，第二象限代表高财务杠杆和低无息杠杆，第三象限代表两类杠杆都低，而第四象限则代表高无息杠杆和低财务杠杆。

2018年和2019年1-3月，前沿生物的毛利率分别为-527.32%、-190.59%，远低于同行公司。招股书显示，同期同行业可比公司毛利率的平均值分别为88.99%、88.99%。对此，前沿生物表示，主要因为公司处于起步阶段，收入规模较低、固定成本较高且存在无形资产摊销影响，导致报告期内营业成本较高，毛利润率为负数。鉴于公司商业化进程的不确定性，公司的毛利率可能仍然存在较大幅度的波动。

2、审核尺度问题创业板IPO注册管理办法中明确提出“证监会加强对审核注册工作的统筹指导，统一审核理念，统一审核标准”，也就是说各板块对具体事项的审核尺度应该是统一的。但是，实务中不同审核人员对同一事项的审核尺度尚很难统一认识，更不用说不同交易所了。总体上的审核尺度或许会统一理念统一标准，但在具体事项上，创业板与科创板之间，以及交易所和证监会之间的审核尺度可能是不一致的。

看到姆巴佩成为中国人的新偶像，我还是很欣慰的。足球使人谦虚，绿茵场是那些恶劣的“种族梗”的葬身之地。但是由姆巴佩联想到“少年娘则国家娘”，是用一种偏见替代另一种偏见。“少年娘则国家娘”跟“戏子误国”论如出一辙。芯片造不出来，是因为明星工资太高。足球踢不好，是因为小鲜肉当道。我就想问一句，逻辑学得这么烂，是哪位小学老师的锅？

业内人士普遍认为，近年来越来越多的成人音乐内容，涌入了孩子们稚嫩的世界。成人化的洗脑神曲挤压了儿歌的生存空间。为了给孩子创作出更多符合时代特点的好儿歌，“艺术行动2019儿童音乐共创计划”近日启动。该公益活动由中国少年儿童发展服务中心、腾讯集团、中国青少年宫协会主办，并联合北京荷风艺术基金会、QQ音乐及全民K歌平台共同启动。在该计划中，QQ音乐平台将发起“给孩子写首歌”活动，联合音乐人、明星歌手以及创作达人，共同为孩子们创作契合天性的优质儿歌作品。全民K歌将发起“和孩子唱首歌”活动，让新时代的优质儿歌被更多人传唱。

上海证券亦建议投资者，可以对于近端次新股进行密切关注，并认为这是市场情绪冷暖的重要指标。从次新股市场表现来看，新疆交建表现抢眼，其在开板之后，稍作调整便又连续上涨，截至1月10日的最近5个交易日更是连续涨停。这与上机数控的遭遇形成了鲜明对比。